La demanda de vehículos eléctricos puede estar disminuyendo, pero los inversores parecen estar emocionados por el debut en EE. UU. de una marca de lujo china de vehículos eléctricos.
Zeekr, propiedad de Geely, debutó en la Bolsa de Nueva York con gran éxito el viernes, convirtiéndose en la primera gran cotización en EE. UU. por una empresa china desde 2021, tras la efectiva prohibición de China de las OPV extranjeras. El precio de las acciones de la compañía se disparó un 38% en los primeros minutos de negociación, lo que le dio a Zeekr una valoración potencial de $7 mil millones.
La hipe del mercado de Zeekr es notable y puede indicar que los inversores ven valor en las ofertas de alta calidad y bajo precio de los fabricantes de automóviles chinos. Pero si el mercado de vehículos eléctricos públicos hasta ahora nos ha enseñado algo, es que cuanto más suben las acciones en los primeros días, más tienen que caer. Y el debut de Zeekr llega no solo cuando los clientes se alejan de los precios elevados de los vehículos eléctricos, sino también en medio de guerras de precios y tensiones geopolíticas que ponen en riesgo la posición de mercado del fabricante de automóviles.
De todos modos, Zeekr logró vender 21 millones de acciones a $21 por acción para recaudar $441 millones, un aumento respecto a los planes anteriores de vender 17.5 millones de acciones entre $18 y $21, lo que indica un fuerte sentimiento inversor. Esos fondos ayudarán a Zeekr mientras planea expandirse fuera de China en 2024.
Zeekr no ha compartido sus planes para lanzar algún vehículo eléctrico en EE. UU., pero la fuerte competencia en el país de origen entre otros fabricantes de automóviles ha mermado las ganancias de todas las compañías, lo que ha llevado a muchos a mirar hacia mercados externos.
Europa es un gran objetivo para Zeekr, ya que lanza vehículos eléctricos que compiten con los modelos de los fabricantes de automóviles europeos tradicionales. La compañía comenzó a enviar su buque insignia Zeekr 001 shooting brake SUV a los Países Bajos a finales de 2023, y planea aumentar las entregas de ese modelo y del Zeekr X urban SUV a seis países europeos en 2024. Zeekr ha dicho que espera que su presencia internacional llegue a ocho países para 2025.
Otras compañías chinas que están causando disrupción en el mercado europeo de vehículos eléctricos incluyen BYD, SAIC y Great Wall Motor.
Aunque Zeekr no ha anunciado ningún lanzamiento de vehículos de pasajeros en EE. UU., el fabricante de automóviles planea poner sus vehículos en las carreteras estadounidenses como parte de una asociación con Waymo, la unidad de tecnología de conducción autónoma de Alphabet. En diciembre de 2021, Geely y Waymo acordaron construir un vehículo de autonomía eléctrico de transporte de pasajeros integrando la tecnología AV de Waymo en un vehículo de Zeekr. Ni Waymo ni Zeekr han compartido actualizaciones sobre el momento del lanzamiento de este vehículo, aunque los documentos de Zeekr destacan que ambos siguen adelante con el proyecto.
Los dibujos previos del vehículo diseñado específicamente han representado algo similar a una minivan. Aunque Zeekr no ha confirmado, es probable que el vehículo de Waymo se base en el quinto modelo de Zeekr, el Mix, que debutó en abril en el Salón del Automóvil de Beijing junto con la arquitectura SEA-M del fabricante de automóviles. En un documento regulatorio, Zeekr dijo que sus vehículos de Waymo se basarán en SEA-M, que es una versión mejorada de la Arquitectura de Experiencia Sostenible (SEA) original que puede soportar una variedad de productos de movilidad, desde taxis robóticos hasta vehículos de logística.
Zeekr es una empresa joven, pero el respaldo de Geely significa que el fabricante de automóviles ha tenido un buen comienzo en las entregas de vehículos este año. En los primeros cuatro meses finalizados el 30 de abril, Zeekr entregó 49,148 vehículos. En comparación, competidores como Xpeng y Nio entregaron 31,214 unidades y 45,673 unidades, respectivamente, durante el mismo período, según documentos regulatorios y comunicados de prensa.
A pesar de su promesa, Zeekr todavía opera con pérdidas.
En los documentos regulatorios, Zeekr informó que obtuvo $7.3 mil millones (51.7 mil millones de RMB) en ingresos en 2023. Eso es un aumento desde alrededor de 32 mil millones de RMB a fines de 2022, que habrían sido alrededor de $4.6 mil millones según el tipo de cambio en ese momento. Cabe destacar que los gastos operativos también aumentaron considerablemente, por lo que la pérdida neta de $1.7 mil millones a fines de 2023 fue un 8% más alta que a fines de 2022. El margen bruto registrado de Zeekr en 2023 fue del 15%.
Zeekr dijo en los documentos que todavía está preparando estados financieros para el primer trimestre de 2024 y que espera que los ingresos por ventas de vehículos sean mayores que en el primer trimestre de 2023, pero menores que en el cuarto trimestre de 2023 debido a la "estacionalidad que afectó nuestro volumen de entregas, así como un precio de venta promedio más bajo causado principalmente por el cambio en nuestra mezcla de productos". Zeekr también estima que el beneficio bruto en el primer trimestre será menor que en el trimestre anterior.
Y en Europa, la Comisión está explorando la introducción de aranceles a la importación sobre vehículos eléctricos fabricados en China para proteger a los fabricantes europeos.
Donde hay hipe, hay riesgo
Zeekr no es la primera empresa emergente de vehículos eléctricos que recibe una cálida recepción de los mercados públicos. Eso no significa que se mantendrá así, especialmente si Zeekr continúa operando con pérdidas.
Quizás más destacado es el hecho de que la OPV de Zeekr en EE. UU. llega en medio de crecientes tensiones geopolíticas entre las dos economías más grandes del mundo. Si bien Zeekr tiene mucho potencial después de recibir tanto dinero de la OPV, no está exento de desafíos, especialmente en el lado regulatorio tanto desde Beijing como desde Washington.
Como empresa china, Zeekr ha señalado que uno de sus factores de riesgo es la influencia que el gobierno chino puede ejercer sobre las operaciones comerciales. En su prospecto, Zeekr dijo que el gobierno "puede intervenir o influir en nuestras operaciones según lo considere apropiado para promover metas normativas, políticas y sociales".
En EE. UU., Zeekr señala que los obstáculos regulatorios y legislativos continuos pueden afectar adversamente su precio de mercado. Obstáculos como la promulgación de la Ley de Rendir Cuentas a las Empresas Extranjeras (HFCAA), que resulta en un mayor escrutinio de las empresas chinas y una supervisión adicional que podría poner a una empresa en riesgo de exclusión de la lista o hacer que los inversores pierdan confianza.
Si Zeekr planea lanzar alguno de sus vehículos en EE. UU., se enfrentará a un escrutinio intenso. Discusiones recientes en el Congreso han planteado preocupaciones sobre vehículos chinos conectados y autónomos, con precios significativamente más bajos que los fabricantes estadounidenses o europeos, recopilando y transmitiendo datos potencialmente de regreso al Partido Comunista Chino.
Y en Europa, la Comisión está explorando la introducción de aranceles a la importación sobre vehículos eléctricos fabricados en China para proteger a los fabricantes europeos.
